Rio+20: Um Fracasso Histórico?

Esta parece ser a perspectiva de Jagdish Bhagwati:

"If George Orwell were alive today, he would be irritated, and then shocked, by the cynical way in which every lobby with an axe to grind and money to burn has hitched its wagon to the alluring phrase “sustainable development.” In fact, the United Nations’ Rio+20 Conference on Sustainable Development is about pet projects of all and sundry – many of them tangential to the major environmental issues, such as climate change, that were the principal legacy of the original Rio Earth Summit."

A Origem do Estado: Expropriação e Transparência da Atividade Econômica

Interessante artigo que argumenta que a origem do estado está relacionada ao surgimento da agricultura, que torna a atividade econômica mais visível (e expropriável). Embora este argumento não seja novo, vale a pena ler o artigo pela boa mistura de teoria e história econômica.

"We propose a general theory that explains the extent of the state and accounts for related institutions as byproducts of the state’s extractive capacity. We posit further that this capacity is determined by the transparency of the production technology. First, we apply our proposed theory in identifying the link between the Neolithic Revolution and the emergence of the state. We argue that the common explanation that emphasizes the availability of food surplus is flawed, for it ignores Malthusian considerations. In contrast, we suggest that what led to the emergence of the state was the greater transparency of farming. Second, we show that variations across regions in the transparency of the production processes can explain differences in institutions, such as land tenure, and in the scale of the state. We then apply our theory to explain the institutional features that distinguished ancient Egypt from ancient Mesopotamia."

Cartão de Crédito Karl Marx

Existem coisas que o dinheiro não pode comprar. Especialmente quando a propriedade privada é abolida.

Membros da Vanguarda acumulam o dobro de pontos.

Aproveite os benefícios do determinismo histórico: crédito pré-aprovado, taxas de juros pré-determinadas e parcelamento automático.

Programa especial "Participação e Solidariedade" de ajuda internacional: Doando pontos, você ajuda a dar sobrevida aos regimes comunistas de Cuba e Coréia do Norte. 

Com o cartão de crédito Karl Marx, nunca foi tão fácil participar da luta de classes, nem tão divertido: com 100.000 pontos acumulados, você recebe as medalhas Lenin de honra ao mérito, para usar com a  companheirada! (máximo de três medalhas por cartão. Consulte o site para outras promoções e restrições).

É a História, Estúpido!

Na investigação sobre os principais determinantes do desenvolvimento econômico, a literatura corrente tem dado ênfase à geografia e instituições. Mas as raízes do desenvolvimento podem estar relacionadas com história, como argumentam Enrico Spolaore e Romain Wacziarg. O abstract de seu interessantíssimo artigo segue:

"The empirical literature on economic growth and development has moved from the study of proximate determinants to the analysis of ever deeper, more fundamental factors, rooted in long-term history. A growing body of new empirical work focuses on the measurement and estimation of the effects of historical variables on contemporary income by explicitly taking into account the ancestral composition of current populations. The evidence suggests that economic development is affected by traits that have been transmitted across generations over the very long run. This article surveys this new literature and provides a framework to discuss different channels through which  intergenerationally transmitted characteristics may impact economicdevelopment, biologically (via genetic or epigenetic transmission) and culturally (via behavioral or symbolic transmission). An important issue is whether historically transmitted traits have affected development through their direct impact on productivity, or have operated indirectly as barriers to the diffusion of productivity-enhancing innovations across populations."

Elinor Ostrom

Faleceu ontem Elinor Ostrom, Nobel em Economia em 2009. Sua grande contribuição foi mostrar que arranjos alternativos a mercados e governos para resolver o problema da "tragédia dos comuns" são possíveis e desejáveis. Tais arranjos dizem respeito a auto-organização de grupos com o estabelecimento de regras de acesso. Como ela mesmo explica em Governing the Commons:

"The term “common-pool resource” refers to a natural or man-made resource system that is sufficiently large as to make it costly (but not impossible) to exclude potential beneficiaries from obtaining benefits from its use. 

Instead of presuming that the individuals sharing a commons are inevitably caught in a trap from which they cannot escape, I argue that the capacity of individuals to extricate themselves from various types of dilemma situations varies from situation to situation. The cases to be discussed in this book illustrate both successful and unsuccessful efforts to escape tragic outcomes. 

Institutions are rarely either private or public -- "the market" or "the state." Many successful CPR intitutions are rich mixtures of "private-like" and "public-like" institutions defying classification in a sterile dichotomy. By "successful," I mean institutions that enable individuals to achieve productive outcomes in situations where temptations to free-ride and shirk are ever present. A competitive market -- the epitome of private institutions -- is itself a public good."

Para conhecer melhor o trabalho de Elinor Ostrom,  recomendo os seguintes links: Paul Romer, Vernon Smith e Alex Tabarrok.

P.S. O site da Indiana University em sua homenagem é referência obrigatória.

Perda de Dinamismo

Excelente artigo de Affonso Celso Pastore. Tão bom que vale a pena reproduzi-lo na íntegra.

O Estado de S. Paulo - 03/06/2012

Em 2012, o Brasil deverá crescer abaixo de 3%, e as perspectivas nos anos seguintes são de crescimentos inferiores às metas do governo. Primeiro, porque não poderemos mais contar com a forte expansão do consumo que foi o motor de ampliação da demanda nos últimos anos. Segundo, porque há uma perda de competitividade da indústria, que vem mantendo a produção estagnada desde o início de 2010. Terceiro, porque somando o desestímulo da menor expansão do consumo às incertezas da crise internacional, as perspectivas são de uma fraca formação bruta de capital fixo. Nos últimos anos, o consumo das famílias beneficiou-se da ampliação do crédito pessoal, mas isso levou a um endividamento excessivo. Em 2005, o endividamento das famílias estava em torno de 20% da renda disponível, escalando para mais de 42% da renda disponível em 2012. Nos EUA, o endividamento das famílias atualmente supera 110% da renda disponível. Mas, se excluirmos as dívidas com hipotecas, ele chega apenas a 20%, sendo menor do que no Brasil. A diferença mais importante, contudo, não se refere ao estoque da dívida, e sim ao comprometimento de renda na amortização do principal e no pagamento de juros. No Brasil, o comprometimento de renda situa-se atualmente em 22% da renda disponível, e nos EUA, incluindo automóveis e hipotecas, chega a 16%, menor do que no Brasil. Dizer que o endividamento é excessivo é equivalente a afirmar que uma parcela muito grande da renda futura foi gasta no presente, o que obviamente reduz o crescimento do consumo no futuro. Há, por outro lado, claros limites ao aumento do endividamento nos próximos anos. Se, para acelerar as novas concessões de crédito, os bancos insistissem em financiar as compras de automóveis sem entrada e a prazos longos, como ocorreu até o final de 2010, a inadimplência continuaria a crescer, superando os níveis atuais já elevados. O governo pode pressionar os bancos privados a emprestarem mais, mas, diante dos elevados níveis de inadimplência, estes não podem acelerar as novas concessões de crédito. Ao contrário, em casos extremos, como é o dos automóveis, estas terão de ser reduzidas até trazer a inadimplência a níveis toleráveis. Murchou, dessa forma, uma fonte de crescimento da demanda que foi muito importante nos últimos anos. Ao lado da perda de dinamismo do consumo, o governo enfrenta o problema da estagnação da produção industrial. A baixa taxa real de juros não consegue estimular a indústria, mas estimula o setor de serviços, que é muito maior do que a indústria e emprega três vezes mais mão de obra. Isso sustenta a taxa de desemprego no mínimo nível histórico, e eleva os salários reais. A indústria fica apertada entre dois polos. Sofre, de um lado, o empurrão de custos gerado pela elevação dos salários, que poderia ser menor caso a produtividade média do trabalhador na indústria estivesse se elevando. Mas, infelizmente, essa produtividade não cresce, e como a indústria é um setor muito aberto ao comércio internacional, enfrenta a competição das importações, que limitam a sua capacidade de repassar os aumentos de custos para preços. Presa entre o aumento do custo unitário da mão de obra e a competição das importações, a indústria vê suas margens se estreitarem, desestimulando a produção, que persiste estagnada mesmo diante das baixas taxas reais de juros. Câmbio. A solução encontrada pelo governo para enfrentar este problema foi enfraquecer o real. Para que essa ação tenha eficácia, contudo, é preciso que ocorra a depreciação do câmbio real - o preço relativo entre bens comercializáveis e não comercializáveis -, o que significa, em última instância, elevar a relação câmbio/salários. Todas as ações do governo têm sido na direção de gerar aumento dos salários, e não dá indicações de que deseje abandonar essa conduta, porque vê nela uma forma de estimular o consumo. Ao produzir ao mesmo tempo a depreciação cambial e a elevação de salários, provoca a limitação do crescimento da relação câmbio/salários. Com isso, obtém-se uma depreciação menor do câmbio real, impedindo que haja o ganho pleno de competitividade pretendido, mas colhe-se, em contrapartida, o aumento do risco inflacionário, que é potencializado pela combinação do câmbio nominal mais depreciado com a elevação dos salários. Se insistisse em depreciar ainda mais o real, geraria o crescimento maior da inflação, que somente não ocorre, no curto prazo, devido ao crescimento econômico medíocre. O terceiro problema é a desaceleração da formação bruta de capital fixo. Para estimular os investimentos, os juros reais vêm sendo reduzidos. Ocorre que os investimentos em capital fixo não dependem apenas da taxa real de juros, mas também, e principalmente, das expectativas de ampliação da demanda futura, da qual depende a taxa de retorno sobre as adições ao estoque de capital fixo. Para estimular os investimentos, é preciso que os empresários visualizem a oportunidade de elevar de forma segura os retornos sobre as máquinas que estão comprando. Significa que têm de estar razoavelmente seguros sobre a ampliação da demanda. Infelizmente, há três forças reduzindo as expectativas de ampliação de demanda futura. No plano interno, cresceu a percepção de que, por algum tempo, não se poderá atingir a velocidade de crescimento do consumo que ocorreu até recentemente, ao que se soma o desânimo derivado da perda de competitividade da indústria. No plano externo, as incertezas da economia internacional tornam muito arriscadas as apostas na ampliação de capacidade produtiva. Na presença da incerteza e do baixo crescimento do consumo, a redução da taxa real de juros perde eficácia em ampliar a demanda de investimentos. Em um caso como este, o instrumento para estimular a demanda é a política fiscal. Não nos referimos a essa política fiscal atabalhoada, que reduz um imposto aqui e cria um estímulo acolá, movendo-se ao sabor das pressões que recebe do setor privado, e sim a uma mudança na composição dos gastos públicos. O governo optou por minimizar os investimentos em infraestrutura, dando prioridade às transferências de renda e às ampliações dos gastos correntes, e teria de alterar radicalmente esse padrão de gastos, elevando os investimentos em infraestrutura em proporção aos gastos correntes. Além de diretamente ampliar a demanda e a capacidade produtiva, geraria externalidades que estimulariam os investimentos privados. Para elevar a potência desse instrumento, deveria atrair maior participação do setor privado nos investimentos em infraestrutura, o que requer ações para a remoção de riscos regulatórios, voltando ao modelo de agências reguladoras que havia sido implantado no governo FHC, e que foi desmontado nos últimos anos. Mais capital privado se somaria ao esforço do governo, e colheríamos uma ampliação dos investimentos em infraestrutura. O mais provável, no entanto, é que, ao reconhecer que a política monetária perdeu eficácia, o governo seja tentado a pura e simplesmente reduzir o superávit primário. O cuidado que tem de ser tomado, neste caso, é que o Brasil ainda tem uma dívida pública muito elevada, que saiu das manchetes dos jornais nos últimos anos, mas da mesma forma como voltou às manchetes na Europa, pode retornar no Brasil. Por isso, é recomendável que não se abandonem as metas para o superávit primário. Mas em vez de mantê-la rígida, o que faz com que acentue as oscilações cíclicas da economia, deveríamos defini-la no ponto médio do ciclo econômico, reduzindo os superávits em períodos de queda do crescimento, e ampliando-o nas fases de aceleração, transformando-o em um instrumento contra cíclico. O Chile é um exemplo. Antes de qualquer mudança na magnitude dos superávits atuais, o governo teria de estabelecer as regras sobre como fixaria as oscilações cíclicas dos superávits, de forma a evitar a volta da percepção de riscos sobre o crescimento da dívida.

Ladeira Abaixo: Brasil Cai Em Mais Um Ranking de Competitividade

Desta vez, é o ranking de competitividade do IMD. O Brasil passa a ser o 46o. do ranking, que envolve 59 países. Não surpreende que Argentina está abaixo (55o.) e a Venezuela está na última posição.

Vanguarda do Atraso: Governo do RS Decide Criar Estatal do Pedágio

O governo do estado do Rio Grande do Sul decide criar uma estatal para cuidar de pedágios, a Empresa Gaúcha de Rodovias. Não apenas ignora os custos correntes de tal empreitada como também os custos futuros, pois será muito difícil se livrar deste elefante branco. Conforme avaliação de Luis Senna, ex-diretor  da ANTT e professor da escola de engenharia da UFRGS:

- É totalmente inadequada sob os mais variados ângulos, mas principalmente por não possuir uma base razoável que a sustente sob o ponto de vista econômico ou financeiro – diz o especialista. Segundo ele, a economia do Rio Grande do Sul, principalmente o seu setor produtivo, não pode ficar refem de iniciativas irresponsáveis como essa que somente comprometem a qualidade e o futuro das rodovias. Mesmo com a pressão da sociedade e da sua própria base aliada, o Governo decidiu manter o regime de urgência do projeto. O mecanismo obriga a votação da proposta na Assembleia em um prazo de até 30 dias.

Governos São Péssimos Empreendedores e Alocadores de Recursos

Quem acredita que o setor privado é incapaz de tomar boas decisões, tipicamente também acredita que governos têm melhores soluções. Será? O problema com governos é a falta de conhecimento específico e incentivos errados à boa tomada de decisões, como excesso de burocracia, praticamente nenhuma punição para decisões que desperdiçam recursos e a própria racionalidade política, que computa custos econômicos como benefícios e é viesada para decisões que privilegiam benefícios concentrados no curto prazo e dispersam custos ao longo do tempo. Estes problemas infestam todos os governos, em maior ou menor intensidade, dependendo da amplitude da intervenção do governo: quanto maior, maior será o custo das falhas de governo. Quem deseja um exemplo didático (como se não houvesse em abundância no país), o caso americano é particularmente interessante:

"Since taking office, Obama has invested billions of taxpayer dollars in private businesses, including as part of his stimulus spending bill. Many of those investments have turned out to be unmitigated disasters — leaving in their wake bankruptcies, layoffs, criminal investigations and taxpayers on the hook for billions.

Mercados Repugnantes: Pílulas de Carne Humana

De acordo com a BBC News, Asia:

"The Korea Customs Service said it had found almost 17,500 of the capsules being smuggled into the country from China since August 2011. The powdered flesh, which officials said came from dead babies and foetuses, is reportedly thought by some to cure disease and boost stamina. But officials said the capsules were full of bacteria and a health risk."

Mercados Repugnantes: Transexual Cozinha a Própria Genitália

Eu acho que devo parar de ler o blog Marginal Revolution. Ou pelo menos deixar de ler os posts "markets in everything":

“Please retweet. I am offering my male genitals (full penis, testes, scrotum) as a meal for 100,000 yen…. I will prepare and cook as the buyer requests, at his chosen location.”

Precisa-se: Torturador

O anúncio deve ser falso, mas o emprego não. (HT: Alex Tabarrok, MR)

Mais um Dilema de Política Econômica no Brasil

O dilema, posto da forma mais clara possível, é o seguinte: arruinar a Petrobrás ou permitir inflação mais elevada. Ao contrário da crença de muitos, em um mundo dominado por políticas heterodoxas os dilemas de política econômica não deixam de existir. Eles podem simplesmente ser muito piores.

A Morte do Regime de Metas de Inflação

Jeffrey Frankel anuncia a morte do regime. Não se trata de um fenômeno brasileiro, mas global. O problema é saber o que colocar em seu lugar. No caso brasileiro, aparentemente a decisão é por políticas acomodativas, como metas baixas de taxas de juros que implicam em aumento ao longo do tempo da inflação, pois esta deixa de ser âncora da política monetária. No mundo acadêmico, a preferência parece recair sobre metas de PIB nominal, que teria a virtude de não produzir apertos monetários muito grandes em função de choques adversos de oferta. O motivo é que o objetivo central de metas de PIB nominal é estabilizar a demanda agregada, e então os efeitos de choques adversos são decompostos entre o nível de preços e o PIB real.

O que Há de Errado Com a Índia?

Ausência e reversão de reformas podem ser a causa da desaceleração. A volta à maior regulação e envolvimento do governo na economia (regime de licenças Raj) e transferências de fortunas aos compadres (conectados com o governo) são apontados como principais fatores. Mas o fato preocupante é que outros mercados emergentes (dos BRIC's) também estão desacelerando, como a China, o Brasil e Rússia, provavelmente pelos mesmos motivos. Dois bons artigo a respeito: Raghuram Rajan e Tyler Cowen.

Economia Austríaca: Um Ótimo Livro de Peter Boettke

Quem recomenda é Tyler Cowen. Aqui vão alguns excertos da resenha feita por Jeffrey Tucker:

"“Economics puts parameters on people’s utopias.” Yes. That’s exactly it. That’s why the politicians hate  economics. That’s why the media are so… selective in which economists they call on to talk about policy. That’s why the economics departments in colleges are put down by the sociologists, philosophers, literature professors and just about everyone else who has romantic longings for a coerced utopia."

"As Boettke puts it, “We do not need to understand economics in order to experience the benefits of freedom of exchange and production. But we may very well need to understand economics in order to sustain and maintain the institutional framework that enables us to realize the benefits that flow from freedom of exchange and production.”"

" “The main thing that makes someone an Austrian is not the willingness to identify one’s work with that label, but the substantive propositions in economics that an economist identifies with.” With this in mind, he shows that Austrian ideas are very more widespread that one might suppose."

São as Baratas Igualitárias?

Da BBC Nature:

"Scientists are discovering that these supposedly crude, and creepy automatons are much more sophisticated than we thought. By unveiling the secret lives of these insects, they are finding out that cockroaches are actually highly social creatures; they recognise members of their own families, with different generations of the same families living together. Cockroaches do not like to be left alone, and suffer ill health when they are. And they form closely bonded, egalitarian societies, based on social structures and rules. Communities of  cockroaches are even capable of making collective decisions for the greater good."

As Lições da Grande Recessão

Ótimo artigo de Raghuram Rajan, na Foreign Affairs:

"In fact, today’s economic troubles are not simply the result of inadequate demand but the result, equally, of a distorted supply side. For decades before the financial crisis in 2008, advanced economies were losing their ability to grow by making useful things. But they needed to somehow replace the jobs that had been lost to technology and foreign competition and to pay for the pensions and health care of their aging populations. So in an effort to pump up growth, governments spent more than they could afford and promoted easy credit to get households to do the same. The growth that these countries engineered, with its dependence on  borrowing, proved unsustainable. Rather than attempting to return to their artificially inflated gdp numbers from before the crisis, governments need to address the underlying flaws in their economies. In the United States, that means educating or retraining the workers who are falling behind, encouraging entrepreneurship and innovation, and harnessing the power of the financial sector to do good while preventing it from going off track. In southern Europe, by contrast, it means removing the regulations that protect firms and workers from competition and shrinking the government’s presence in a number of areas, in the process eliminating  unnecessary, unproductive jobs."

A Constituição da Liberdade

Para estudiosos de "The Constitution of Liberty", de F. Hayek, uma dica: Um excelente guia é o livro de Eugene Miller, que oferece uma abrangente discussão a respeito de suas principais ideias.

Dois Países, Dois Caminhos

Enquanto o Chile programa uma redução de impostos de importação para eliminá-los em definitivo em 2015, no Brasil, em paralelo às demandas protecionistas, a receita federal faz a operação maré vermelha, que tem como intuito aumentar custos de importação, além de aumentar indevidamente a taxação sobre produtos.  

No Chile as políticas econômicas visam reduzir custos, no Brasil elas visam aumentar custos. Adivinhem onde isto irá gerar prosperidade?

O Futuro do Brasil

Em atenção a pedidos, minha palestra no encontro do Language of Liberty, em Porto Alegre.O gráfico abaixo mostra que não estamos convergindo (pelo menos rapidamente) para a renda per capita americana, enquanto que para a Argentina e Venezuela o que melhor descreve suas situações é "divergence, big time".

Qual é o Problema com Política Industrial?

É que decisões políticas definem política industrial, e não questões de eficiência econômica. Como explicam Acemoglu e Robinson:

"The problem is not thinking of situations in which industrial policy might be a good thing, of which there certainly are some. The problem is trying to identify the political situations in which industrial policy can actually be used to address these situations, and that is a much taller order."

Entrevista com Amartya Sen

Podem parecer obviedades, mas as ponderações de Amartya Sen são sempre relevantes para por os "pingos nos is" de certas discussões acadêmicas:


Do you think the focus on mathematics in current economics is the flip side of the neglect of the history of economic thought? 

I don’t think that there is any conflict between mathematical reasoning and being interested in the history of thought. Many of our early thinkers were quite mathematical. The connection between mathematics and economics is very strong, and there is no reason to be ashamed of it. What is to be avoided is to be concentrated only on mathematical economics. We must not neglect the insights that come from parts of the subject where mathematics is not sensible to use and different kinds of reasoning are useful. I don’t think the conflict is between mathematics and other kinds of methods. The conflict is between taking an integrated, broad, comprehensive view as opposed to a narrow view whether it is mathematical or anti-mathematical.

Novo Livro do Coase: Capitalismo na China

Está aqui. Em artigo no WSJ, ele e Ning Wang escrevem:

"The active exchange of thoughts and information also offers an indispensable foundation for social harmony. It is not a panacea; nothing can free us once and for all from ignorance and falsehood. But the free flow of ideas engenders repeated criticism and continuous improvement. It also cultivates respect and tolerance, which are effective antidotes to the bigotry and false doctrines that can threaten the foundation of any society.
When China started reforming itself more than three decades ago, Deng rightly stressed the "emancipation of the mind" as a prerequisite. But that has yet to happen. It's time for China to embrace not just the market, but the marketplace of ideas. This will help not just China reach its full potential, but the world as well."

Quem Ganha Com A Guerra às Drogas?